🚀 Biotech, IA et infrastructures donnent le ton

Les marchés récompensent les preuves : biotech, IA et infrastructures

Moderna change de dimension : Moderna (MRNA) a bondi de 177 % après des résultats de phase 3 positifs pour son vaccin personnalisé à ARN messager contre le mélanome, utilisé avec le traitement Keytruda de Merck & Co. (MRK).

Cette validation renforce la crédibilité de l’oncologie par ARN messager, mais l’autorisation réglementaire, le prix du traitement et son déploiement commercial restent les prochaines étapes. Vertex Pharmaceuticals (VRTX) a également progressé de 4,48 % après l’échec d’un essai concurrent, signe d’un regain d’intérêt pour les biotechnologies établies.

L’intelligence artificielle sépare les gagnants des menacés : ServiceNow (NOW) a progressé de 6,5 % et Adobe (ADBE) de 3,55 %, les investisseurs estimant que certains logiciels récurrents peuvent bénéficier de l’IA plutôt que la subir.

À l’inverse, Palo Alto Networks (PANW), CrowdStrike (CRWD) et Datadog (DDOG) ont été pénalisés par la montée en puissance d’Anthropic et d’OpenAI, qui pourrait détourner une partie des budgets informatiques. Broadcom (AVGO) reste surveillé après un recul de plus de 20 % depuis ses sommets de juin, malgré une thèse solide sur les puces personnalisées.

La demande électrique élargit le thème de l’IA : Caterpillar (CAT) et Cummins (CMI) ont signé des trimestres records grâce aux groupes électrogènes destinés aux centres de données et à la construction nord-américaine, tout en relevant leurs prévisions annuelles.

Analog Devices (ADI) profite aussi de la demande en composants de gestion de l’énergie pour les centres de données, tandis que Nordson (NDSN) a publié une hausse de 10 % de ses ventes et un carnet de commandes en progression de 35 %. Le marché reste toutefois sélectif : le S&P 500 n’a gagné que 0,21 % sur la séance.

À suivre lors de la prochaine séance : catalyseurs et sélectivité

Thèse : Les données cliniques positives peuvent prolonger l’intérêt pour l’oncologie innovante, mais l’ampleur du mouvement de Moderna (MRNA) appelle une approche progressive plutôt qu’une poursuite immédiate de la hausse.
Cibles : Moderna (MRNA), Merck & Co. (MRK) et Vertex Pharmaceuticals (VRTX).
Risque : Volatilité extrême après les annonces, échec d’essais ultérieurs, délais réglementaires et valorisations déjà fortement rehaussées.

Thèse : La demande liée aux centres de données se diffuse vers les fournisseurs de puces de puissance et les fabricants d’équipements électriques, offrant une exposition plus diversifiée que les seuls concepteurs de processeurs.
Cibles : Broadcom (AVGO), Analog Devices (ADI), Caterpillar (CAT) et Cummins (CMI).
Risque : Ralentissement des investissements des centres de données, dépendance à quelques grands clients, tensions d’approvisionnement et multiples de valorisation élevés.

Thèse : La rotation actuelle peut créer des points d’entrée graduels dans les logiciels disposant de revenus récurrents, d’une forte génération de trésorerie et d’une capacité démontrée à intégrer l’IA. Il faut privilégier la confirmation des prévisions plutôt que le simple rebond boursier.
Cibles : ServiceNow (NOW), Adobe (ADBE), Palo Alto Networks (PANW) et CrowdStrike (CRWD).
Risque : Les modèles d’Anthropic et d’OpenAI pourraient capter une part croissante des budgets informatiques, entraînant une pression sur la croissance, les marges et les multiples des éditeurs.

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