📈 L’IA porte Wall Street, la sélection devient décisive

Wall Street reste soutenue par l’IA, mais les valorisations imposent la sélection

L’investissement dans l’IA accélère : Alphabet (GOOG) a signalé une croissance de 82 % de Google Cloud au deuxième trimestre et prévoit désormais entre 195 et 205 milliards de dollars de dépenses d’investissement liées à l’IA en 2026. Cette dynamique soutient aussi les fournisseurs de réseaux et de semi-conducteurs, mais elle augmente l’exigence de rentabilité.

Le marché récompensera donc moins les simples annonces que la capacité à transformer ces dépenses en chiffre d’affaires et en flux de trésorerie. Les niveaux de valorisation de certains acteurs appellent à éviter les achats précipités après une forte hausse.

Les semi-conducteurs restent puissants, mais plus volatils : Lam Research (LRCX) prévoit d’investir plus de 3 milliards de dollars dans son réseau mondial de recherche et développement, tandis que la demande liée aux infrastructures d’IA soutient l’équipement des usines. À l’inverse, Micron Technology (MU) subit des inquiétudes sur la concurrence chinoise et sur la durabilité du cycle des mémoires.

Le signal à retenir est celui d’un secteur toujours porteur, mais où le potentiel dépend désormais des marges, des prix des composants et du calendrier des investissements des grands clients.

Les résultats alimentent une rotation vers les actifs industriels et énergétiques : Leidos Holdings (LDOS) a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires 2026 après de nouveaux contrats de défense, alors que RTX (RTX) a franchi une étape de conception importante pour un moteur destiné à l’armée américaine. Dans l’énergie, Golar LNG (GLNG) a fait bondir son bénéfice net de 145 % sur un an au deuxième trimestre.

Ces annonces confirment l’intérêt des investisseurs pour les entreprises bénéficiant de contrats pluriannuels. Toutefois, les risques d’exécution, les dépenses d’investissement et les valorisations déjà élevées restent déterminants avant toute prise de position.

Trois thèmes à suivre lors de la prochaine séance

Thèse : La demande en infrastructures d’intelligence artificielle continue de soutenir les fournisseurs de calcul, de réseaux et d’équipements pour les usines de semi-conducteurs. Une approche diversifiée permet de profiter du thème sans dépendre d’un seul fabricant de puces.
Cibles : Alphabet (GOOG), Lam Research (LRCX), Cisco Systems (CSCO) et Applied Materials (AMAT).
Risque : Des dépenses d’investissement trop élevées, une baisse des marges ou un ralentissement des commandes des grands clients peuvent provoquer une correction rapide des valeurs déjà chères.

Thèse : Les contrats militaires, les besoins de modernisation et les nouvelles capacités industrielles offrent une visibilité intéressante aux entreprises de défense et de technologie associée. Les relèvements de prévisions de Leidos Holdings (LDOS) renforcent ce scénario pour la prochaine séance.
Cibles : Leidos Holdings (LDOS), RTX (RTX), L3Harris Technologies (LHX) et Northrop Grumman (NOC).
Risque : Les retards de production, les contrats à prix fixe et les dépassements de coûts peuvent réduire les marges malgré un carnet de commandes solide.

Thèse : Les entreprises énergétiques et industrielles offrent un contrepoids aux valeurs technologiques, grâce à des flux de trésorerie ou des contrats de long terme. Exxon Mobil (XOM) a mis en avant une forte génération de liquidités, tandis que Golar LNG (GLNG) bénéficie d’un important carnet de commandes lié au gaz naturel liquéfié.
Cibles : Exxon Mobil (XOM), Golar LNG (GLNG) et Linde (LIN).
Risque : Le prix des matières premières, les besoins de financement des projets et une orientation moins favorable des prévisions peuvent limiter le potentiel, même après de bons résultats.

Les informations contenues dans cette newsletter sont fournies à titre éducatif uniquement et ne constituent pas des conseils financiers, juridiques ou fiscaux.

Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.

Avant de prendre toute décision d'investissement, il est recommandé de consulter un conseiller financier professionnel.

L'auteur et l'éditeur déclinent toute responsabilité pour les pertes ou dommages résultant de l'utilisation des informations contenues dans cette newsletter.