⚡ L’IA accélère, les contrats de défense suivent

L’IA confirme son leadership, tandis que la défense et l’énergie gagnent en visibilité

L’infrastructure IA reste le moteur du marché : Cisco Systems (CSCO) a publié un trimestre record, avec plus de 63 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel et des commandes importantes venues des grands opérateurs de centres de données.

Arista Networks (ANET) a augmenté ses revenus de 37,7 % et relevé ses perspectives, tandis que Super Micro Computer (SMCI) vise entre 65 et 72 milliards de dollars de chiffre d’affaires pour son exercice 2027, malgré un trimestre inférieur aux attentes.

Les semi-conducteurs et les serveurs bénéficient d’un nouvel élan : Lam Research (LRCX) a progressé de 4,7 % après une hausse de 30 % de ses revenus et prévoit de renforcer ses équipes techniques à Singapour pour répondre à la demande liée à l’IA.

Hewlett Packard Enterprise (HPE) a atteint un nouveau sommet annuel et Western Digital (WDC) a publié des résultats solides, avec des revenus en hausse de 43,8 % sur un an. Ces niveaux d’attentes élevés rendent toutefois le marché plus sensible aux déceptions et aux prises de bénéfices.

Défense, électricité et pétrole offrent une visibilité complémentaire : Lockheed Martin (LMT) a reçu une modification de contrat pouvant atteindre 58,62 milliards de dollars pour le système antimissile PAC-3, tandis que KBR (KBR) a sécurisé une commande de 208 millions de dollars pour l’armée américaine avant sa scission prévue.

Dans l’énergie, ConocoPhillips (COP) a démarré la production de son projet Coyote en Alaska, avec un objectif de 12 000 barils par jour. NiSource (NI) a, de son côté, confirmé ses prévisions annuelles malgré des coûts opérationnels plus élevés, en mettant en avant la demande future des centres de données.

Trois thèmes à surveiller lors de la prochaine séance

Thèse : La demande d’intelligence artificielle se diffuse désormais dans les réseaux, les serveurs et les équipements de fabrication, et non plus uniquement dans les processeurs. Cette tendance peut soutenir les commandes et les revenus des fournisseurs d’infrastructure.
Cibles : Arista Networks (ANET), Cisco Systems (CSCO), Lam Research (LRCX) et Super Micro Computer (SMCI).
Risque : Des valorisations déjà élevées, une baisse des marges ou un ralentissement des investissements des grands centres de données pourraient provoquer une correction rapide.

Thèse : Les nouveaux contrats de défense améliorent la visibilité des revenus et des commandes sur plusieurs années, notamment dans les missiles, les technologies de défense et les services destinés aux administrations américaines.
Cibles : Lockheed Martin (LMT), KBR (KBR) et Leidos Holdings (LDOS).
Risque : Les résultats restent dépendants des budgets publics, du rythme de production et de la capacité à exécuter des contrats complexes sans dérapage des coûts.

Thèse : La croissance des centres de données augmente les besoins en électricité et peut soutenir les investissements des entreprises régulées, en particulier lorsqu’ils sont accompagnés de financements publics ou de contrats de long terme.
Cibles : NiSource (NI), NextEra Energy (NEE), Entergy (ETR) et Dominion Energy (D).
Risque : Ces projets nécessitent beaucoup de capitaux et peuvent accroître la dette, tandis que les décisions réglementaires, les taux d’intérêt et les délais de raccordement peuvent réduire leur rentabilité.

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