📊 Bénéfices contrastés : l’IA résiste, les marges tranchent

Marché prudent : les prévisions et les marges prennent le dessus sur les bénéfices

Les marchés américains reculent légèrement : Jeudi, le Dow Jones a perdu 0,85 %, le S&P 500 0,18 % et le Nasdaq est resté presque stable, à -0,06 %.

La réaction aux résultats confirme un marché sélectif : un bénéfice supérieur aux attentes ne suffit plus si les marges ou les perspectives déçoivent. The Trade Desk (TTD) a ainsi chuté de plus de 21 % après un chiffre d’affaires inférieur aux attentes et une prévision trimestrielle décevante, tandis que Five9 (FIVN) a souffert de la pression sur ses marges malgré des résultats supérieurs au consensus.

Le secteur technologique reste contrasté : Microchip Technology (MCHP) a annoncé un chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 38 % à 1,485 milliard de dollars et prévoit jusqu’à 1,62 milliard de dollars au trimestre suivant, porté par les centres de données, l’industrie et l’automobile.

De son côté, Advanced Micro Devices (AMD) rachète Taalas, une société spécialisée dans l’intégration de modèles d’intelligence artificielle directement dans les puces. Cette opération vise à renforcer l’offre de Advanced Micro Devices (AMD) dans les applications d’intelligence artificielle nécessitant des réponses rapides et peu énergivores.

Les entreprises solides financièrement sont mieux récompensées : American International Group (AIG) a dépassé les attentes avec 2,00 dollars de bénéfice ajusté par action, grâce à une bonne maîtrise des sinistres et à une progression de 9 % des primes d’assurance générale.

Dans l’énergie, Occidental Petroleum (OXY) a généré 3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, remboursé 1,9 milliard de dollars de dette et relevé son dividende de 8 %. Ces annonces illustrent la préférence actuelle des investisseurs pour les entreprises capables de transformer leurs bénéfices en liquidités et en retours aux actionnaires.

Trois thèmes à surveiller lors de la prochaine séance

Thèse : La demande liée à l’intelligence artificielle s’étend désormais aux puces destinées aux centres de données, à l’industrie et à l’automobile. Les prévisions relevées de Microchip Technology (MCHP) et l’acquisition de Taalas par Advanced Micro Devices (AMD) peuvent soutenir l’intérêt pour le secteur.
Cibles : Microchip Technology (MCHP), Advanced Micro Devices (AMD) et, par contagion sectorielle, Nvidia (NVDA).
Risque : Des valorisations élevées, une concurrence intense et de possibles retards dans les chaînes d’approvisionnement peuvent provoquer une forte volatilité malgré la croissance des ventes.

Thèse : L’augmentation de la consommation électrique des centres de données soutient les réseaux et les sociétés d’infrastructures. Consolidated Edison (ED) a dépassé les attentes et bénéficie d’une base tarifaire en hausse, tandis que Sempra (SRE) observe une forte demande au Texas et que Quanta Services (PWR) renforce ses moyens de financement pour ses projets.
Cibles : Consolidated Edison (ED), Sempra (SRE) et Quanta Services (PWR).
Risque : La hausse des taux d’intérêt, l’endettement et les délais d’autorisation peuvent réduire la rentabilité des projets d’infrastructure.

Thèse : L’or reste soutenu, avec un cours au comptant signalé à environ 4 295 dollars l’once, tandis que B2Gold (BTG) a dépassé ses objectifs de production et que les producteurs continuent de bénéficier d’un environnement favorable. Ce thème peut servir de diversification face aux incertitudes économiques et géopolitiques.
Cibles : Newmont (NEM), B2Gold (BTG) et Wheaton Precious Metals (WPM).
Risque : Une remontée des taux réels ou un repli du cours de l’or pèserait sur les marges, tandis que les producteurs restent exposés aux coûts miniers, aux incidents opérationnels et aux risques politiques.

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