🛡️ Actions US : le défensif reprend la main, l’IA reste au centre

Qualité et visibilité recherchées : défensif en tête, l’IA continue d’attirer les capitaux

Citi privilégie les actions américaines, mais en mode “qualité” : Citigroup (C) relève sa recommandation sur les actions US (de neutre à surpondérer) en mettant l’accent sur des entreprises solides et régulières, dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et macroéconomiques.

Message clé pour un investisseur particulier : la hausse potentielle est recherchée, mais en limitant les mauvaises surprises (bénéfices plus prévisibles, bilans solides).

Course à l’infrastructure IA : encore des annonces, encore des dépenses : Alphabet (GOOGL) mise sur la croissance de Google Cloud et ses centres de données pour capter la demande IA, tandis que Microsoft (MSFT) voit certains objectifs de cours abaissés avant résultats, principalement à cause de dépenses d’investissement en forte hausse.

À retenir : l’IA reste un moteur structurel, mais à court terme les marchés peuvent sanctionner des coûts trop élevés, même si la stratégie est pertinente.

Utilities et télécoms : la “stabilité” se paie, et les risques spécifiques comptent : Dans l’électricité régulée, PPL Corporation (PPL) bénéficie d’un relèvement d’objectif de cours (Jefferies) alors que le thème “réseaux à moderniser + demande des centres de données” soutient le secteur.

Mais le dossier Edison International (EIX) rappelle l’envers du décor : en Californie, les risques liés aux incendies et la pression réglementaire peuvent peser lourdement sur les valorisations. Du côté télécoms, Verizon (VZ) continue d’être perçu comme une valeur de rendement, mais la dette et la concurrence restent des points de vigilance.

Opportunités à suivre : IA “infrastructures”, défensif conso, électricité régulée

Thèse : La demande en calcul IA pousse les investissements dans les centres de données (puces, réseaux, cloud). Sur repli, cela peut offrir des points d’entrée sur des leaders “infrastructure”.
Cibles : Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Applied Materials (AMAT), Broadcom (AVGO).
Risque : Dépenses d’investissement trop lourdes à court terme, et ralentissement temporaire des commandes si les clients (cloud) reportent des projets.

Thèse : En période incertaine, les “produits du quotidien” tiennent souvent mieux : demande plus stable, marges généralement plus résilientes, dividendes réguliers.
Cibles : Procter & Gamble (PG), Colgate-Palmolive (CL), Coca-Cola (KO).
Risque : Si les consommateurs arbitrent fortement (baisse de volumes) ou si les coûts des matières premières repartent, la rentabilité peut être sous pression.

Thèse : Les entreprises d’électricité régulées peuvent profiter de la modernisation des réseaux et de la hausse structurelle de la consommation (électrification + centres de données), avec une visibilité supérieure à la moyenne.
Cibles : PPL Corporation (PPL), Ameren (AEE), NextEra Energy (NEE).
Risque : Sensibilité aux taux d’intérêt (financement) et risques réglementaires/événements climatiques selon les zones (ex : incendies pour Edison International (EIX)).

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