🧠 IA & énergie : des signaux à trier avant l’ouverture

Marchés partagés : l’IA attire les capitaux, mais la nervosité reste forte

L’IA continue de drainer les annonces structurantes : Broadcom (AVGO) nomme une nouvelle directrice financière (ex-Google) pour accompagner son ambition de 100 Md$ de revenus liés aux puces IA, via des processeurs sur mesure pour des clients comme Alphabet (GOOGL) et des partenaires type OpenAI.

En parallèle, Microsoft (MSFT) annonce 10 Md$ d’investissements au Japon sur 4 ans pour renforcer ses infrastructures cloud et IA, preuve que la course à la capacité de calcul reste mondiale (et très capitalistique).

Les semi-conducteurs envoient un message de confiance… via le capital : KLA (KLAC) a déclenché un nouveau programme de rachat d’actions de 7 Md$ (capacité totale proche de 11 Md$), ce qui soutient souvent le cours quand la visibilité est correcte et que la trésorerie suit.

Pour l’investisseur particulier, un rachat massif n’est pas “magique”, mais c’est un indicateur utile : la direction estime que l’action vaut le coup d’être rachetée à ces niveaux, plutôt que de garder le cash sans emploi.

Biotech et crypto : fortes histoires, mais volatilité au rendez-vous : côté biotech, l’ETF SPDR S&P Biotech (XBI) reste un baromètre pratique d’un secteur très dispersé : ses grosses lignes incluent notamment Madrigal Pharmaceuticals, TG Therapeutics et Alkermes (pondérations variables).

Côté actifs numériques, Riot Platforms (RIOT) a produit 1 473 bitcoins au T1 (en baisse de 4% sur un an) mais a vendu 3 778 bitcoins pour 289,5 M$, signe que la rentabilité dépend autant du prix du bitcoin que du coût de l’énergie. Point positif à surveiller : la montée en puissance du “calcul” (hashrate) et les crédits d’électricité obtenus via les programmes de flexibilité du réseau.

3 opportunités à suivre pour la prochaine séance

Thèse : La “course à la capacité de calcul” (IA) se traduit en dépenses massives et en commandes pour toute la chaîne des semi-conducteurs, avec des effets d’entraînement au-delà des seules puces vedettes.
Cibles : Broadcom (AVGO), Microsoft (MSFT), KLA (KLAC).
Risque : Si la demande IA ralentit (budgets revus, délais de projets), la valorisation et les carnets de commandes peuvent se replier vite.

Thèse : Un thème “énergie & infrastructures” revient au premier plan : contrat/backlog et désendettement peuvent faire la différence dans un secteur cyclique si les prix de l’énergie restent porteurs.
Cibles : Transocean (RIG) (backlog + 1,0 Md$ et retrait de dette), Diamondback Energy (FANG) (objectif relevé avec scénario pétrole plus haut), Devon Energy (DVN) (profil rendement/discipline du capital).
Risque : Retournement rapide du pétrole/gaz, hausse des coûts (services, financement) ou accidents opérationnels.

Thèse : Pour diversifier une poche “santé” sans parier sur une seule étude clinique, les ETF de secteur permettent d’étaler le risque spécifique, tout en gardant un levier sur un éventuel retour d’intérêt pour la biotech.
Cibles : SPDR S&P Biotech ETF (XBI), et pour une approche “qualité/dividende” dans la pharma : Merck & Co. (MRK).
Risque : Les biotechs restent très sensibles aux nouvelles d’essais cliniques et aux besoins de financement ; en période de taux élevés, la pression sur les valorisations peut persister.

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