📉 Tech sous pression, mais l’IA relance les “pelles et pioches”

Séance plus nerveuse : rotation hors tech, pendant que l’IA soutient certains leaders

La technologie corrige, les taux font peur : Les indices américains ont fini en baisse (Nasdaq environ -2%), sur fond de report des espoirs de baisse de taux.

Conséquence : les valeurs de services informatiques et certains logiciels souffrent (ex. Infosys (INFY) au plus bas annuel en Inde, et repli des ADR), tandis que le marché devient plus exigeant sur les valorisations.

L’infrastructure IA crée des gagnants visibles : Applied Materials (AMAT) a bondi après ses résultats et un message très optimiste : le PDG voit une croissance de +20% du marché des équipements pour semi-conducteurs, portée par l’IA.

Arista Networks (ANET) a aussi surpris positivement (hausse marquée après Bourse) grâce à la demande en réseaux pour centres de données. En clair : même si la “Tech” baisse, le segment qui vend l’équipement indispensable à l’IA reste très recherché.

Santé et or : deux poches de résilience : Côté santé, Dexcom (DXCM) affiche une dynamique solide (revenus 2025 +16%, bénéfice net +45%) et vise encore la croissance en 2026 grâce à ses nouveaux capteurs (G7, Stelo).

Côté matières premières, l’or reste volatil mais soutenu par des inquiétudes sur la solidité des monnaies et la géopolitique ; à surveiller via des producteurs comme Agnico Eagle Mines (AEM), qui a publié des résultats très élevés et augmenté son dividende.

3 opportunités à suivre sur la prochaine séance

Thèse : Miser sur les “pelles et pioches” de l’IA (équipements + réseaux) plutôt que sur les applications trop chères.
Cibles : Applied Materials (AMAT), Arista Networks (ANET), Analog Devices (ADI).
Risque : Un nouveau durcissement des anticipations de taux ou un ralentissement des dépenses des géants du cloud peut déclencher une correction rapide, car ces titres ont déjà beaucoup monté.

Thèse : Profiter de la défensive “croissance rentable” en santé, portée par des besoins structurels (diabète, suivi à domicile).
Cibles : Dexcom (DXCM), Labcorp (LH), Becton Dickinson (BDX).
Risque : Pression sur les prix/remboursements et risque d’exécution (lancements produits, capacité industrielle) pouvant peser sur les marges.

Thèse : Se couvrir contre l’incertitude macro via l’or, surtout si la volatilité de marché persiste.
Cibles : Agnico Eagle Mines (AEM), Hecla Mining (HL).
Risque : Reflux rapide du prix de l’or (dollar plus fort, taux réels en hausse) et risque opérationnel (coûts de production, incidents sur sites miniers).

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